腾讯控股今日实施“1拆5” 每股降到100港元

　　桂浩明：当股价过高影响到它的流动性的时候，把股份拆开，这是一种普遍的做法。除了降低门槛以外，也容易使得交易更方便，也就是说更有利于交易。这样实际上容易引发投资者的关注。500块、600块钱一股的话，交易就不太方便。拆股的话，交易的活跃度就提高了，也有益于提高公司的估值。

　　很多实施拆股的公司，在拆股后确实能够引起投资者的追捧和青睐，出现一波可观的上涨行情。

　　比如百度拆股之后股价70多美元，一段时间盘整后就再次进入上升通道，2011年7月股价达到165美元，累计涨幅超过130%。再比如苹果，2005年第一次拆股，之后不到一年股价就飙升一倍，再度超过每股80美元。

　　桂浩明认为，今年一季度业绩利好，拆股后股价上涨的预期也比较高。

　　桂浩明：要看当时整个市场环境是否好，如果本身就处于上涨阶段，那么这种拆股可能更容易吸引注意，如果环境不好那就难讲了。第二，还是要看腾讯本身的业绩，应该问题不大。近阶段，它的业绩增长幅度还是挺大的，这样看来，如果拆股的话，500多块钱变成100块的话，相对上涨的概率比较大。

　　股价过高的时候，可能需要拆股。那相对应的，也有需要合股的时候。比如2012年4月份，21世纪不动产就因股价长期低于1美元，曾宣布公司3:1合股。

　　申银万国证券研究所首席分析师桂浩明介绍，股价过低的时候，为了避免退市等，公司会考虑合股，一般合股的公司当时业绩是不太乐观的。

　　桂浩明：有些公司也有规定，如果股价持续低于面值，比如说美国，如果股价连续3个月都低于1块钱的话，可以将其强行退市的。如果股价只有9毛钱，两股合一股就超过1块钱，这也是种恢复股票流动性的做法。像很多小企业就是这样，股价很低的时候就两股并一股，一般都是业绩比较差的公司。

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