刘强东取36亿巨奖 京东亏损38亿上市

　　今晚，京东将敲响在美挂牌上市的钟声。京东上市前最新更新的招股书公布了截至2014年3月31日的季度财报，以及2011年至2013年的全年财务数据。

　　财报显示，京东今年第一季度净营收为226.57亿元，同比增长65%。但该季度京东净亏损为37.95亿元，净亏损率高达16.7%，为亏损最大的一个季度。

　　跟京东亏损增幅一样大幅增加的是京东的总运营支出，去年同期为137.27亿元，但今年一季度达到265.09亿元。对于总运营支出大幅上涨的主要原因，京东解释为：“常务与管理成本”从去年同期的1.51亿元增至今年一季度的38.74亿元。而京东在更新后的招股书中进一步解释：其中一季度产生了36.7亿元的股权激励支出，是京东给予刘强东的股权激励，约9378万股限制股。

　　此外，招股书还披露，腾讯计划在京东赴美国纳斯达克上市前夕，增持京东5%股份，届时腾讯所持股份将达19.3%，成为单一大股东。

　　分析师称，除去上述股权支出，京东一季度表现与去年同期基本一致。对于该季度收入的增长，京东在招股书中说，这是因为活跃用户账号数量从去年同期的1660万增长至3340万，以及完成的订单总数量从去年同期的5760万增长至1.293亿。当然，收入的增加也使得京东的营收成本增加了66.5%，物流成本增加了61.1%。

　　此前京东公布，2013年前三个季度实现净利润6000万元，而更新的招股书显示，京东2013年全年净亏损4990万元，这说明京东2013年第四季度净亏损超过1亿元。事实上，分析师注意到，在2013年前三季度，京东虽然实现盈利，但盈利主要依托于营业外收入，其中利息的净收入为2.15亿元，来自财政补贴等其他方面的收入为1.64亿元，而营业亏损为3.16亿元。

　　值得注意的是，在全球的路演中，刘强东重点介绍了其商业模式和竞争对手阿里巴巴的不同之处，以及公司的三个优势分别是移动业务、和腾讯结盟以及其物流网络。上周腾讯一季度财报解读会上，腾讯总裁刘帜平透露，6月份微信的入口将会开放给京东，业界分析，盟友的输血将提振京东业绩。

　　易观智库分析师林文斌说，目前中国B2C市场格局较为稳定，天猫、京东和腾讯B2C(包括QQ网购和易迅)的三甲格局连续两年保持不变。根据易观监测数据显示，2013年，天猫占B2C的市场份额为49.1%，京东占比为18.2%，腾讯B2C(包括QQ网购和易迅)占比为5.8%。随着腾讯战略入股京东，京东和腾讯的整体合计达24%，“双超多强”的格局形成并且十分明显。

　　在移动端方面腾讯入股京东和京东上市后，京东将享有微信的一级入口，同时QQ也会提供流量支持，腾讯的QQ资源与微信资源向京东的倾斜将给京东的移动端带来无限想象空间。电商在移动端的格局充满不确定性。

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