搅局传统金融业 余额宝争议声中进入"亿"时代

　　变革

　　倒逼利率市场化

　　余额宝作为一个“搅局者”，在这一年中饱受各种争议。W IN D统计数据显示，2013年10月，居民人民币存款减少8967亿元；2014年4月，居民人民币存款减少1.23万亿元。业内普遍认为，由于余额宝类的货币基金产品的收益率远超出银行的活期存款，大量的居民活期储蓄正在从传统的商业银行流向上述“宝类基金”。

　　随着越来越多的活期存款向余额宝转移，“余额宝推高了市场利率”的说法流传开来，更有甚者，将余额宝形容成趴在银行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生虫”，没有承担经营风险便获得暴利，抬高了社会总体融资成本。

　　然而，在更多的业内人士看来，相对于抬高社会整体融资成本，余额宝在过去的一年中更多是推动了利率市场化的进程。这个作用已经远远超出了余额宝作为货币基金本身的意义。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受《经济参考报》记者采访时表示，余额宝能达到目前的市场规模和目前的利率非市场化不无关系。之所以这么多人选择买余额宝，正是因为管制之下的个人储蓄利率和放开的金融机构协议存款利率之间存在利差，两者之间存在无风险套利机会。“这种监管套利的出现正是源于制度的不完善和利率的非市场化。以前，大家都口头说要推进利率市场化，但是都不当真，余额宝的出现让更多人直观、形象地看到利率非市场化的危害，银行也开始真正地寻求改变。”郭田勇说。

　　余额宝正是推动利率市场化的“鲶鱼”。华夏银行发展研究部研究员杨驰在接受《经济参考报》记者采访时表示，余额宝对金融改革的正面效应大于其负面效应，在利率市场化进程中，存款利率的市场化是最为慎重的，余额宝的出现无疑大大加快了存款利率市场化的进程。

　　中国人民银行行长周小川在今年两会期间公开表示“存款利率放开肯定是在计划之中。我个人认为，很可能在最近一两年就能够实现。”业内人士表示，这和余额宝的“搅局”关系密切。

　　杨驰表示，余额宝的出现，一方面满足了居民日益增长的资产配置需求，对现有的投资产品是一个很好的补充，不仅提高了理财收益，减低了理财门槛，更唤醒了公众的理财意识；另一方面，余额宝使得银行不得不进一步加强其自身的资产负债管理和流动性管理，加强产品创新和服务创新，为真正到来的利率市场化进行预演。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，互联网金融在中国目前还处在初始状态，标准意义上的功能链完整的互联网金融还处在破壳之中。支付宝的出现对于打破银行支付垄断、引入竞争机制具有重要意义，但其资金源头仍从属于商业银行的存贷款，显然是个约束。余额宝的核心贡献在于确立了余额资金的财富化，确立了市场化利率的大致刻度，有利于推动利率市场化进程。

　　德邦证券董事长姚文平日前表示，“银行活期利息仅为0.35%，某种意义上中国的银行业垄断大量资金，并在某种意义上形成一种合谋，让客户只能承受这样低的利率，用户在银行存款越多，财富消耗越多”。他称，余额宝及互联网金融的出现大大推进了中国的利率市场化，进行了投资者教育。

　　业内人士表示，余额宝推出之后，银行不得不正视来自于互联网金融的挑战，为了提高竞争力保住存款，纷纷调高利率，并推出各自的类余额宝产品。这对银行而言无异于自我革命，势必加剧银行业的自由竞争，并倒逼银行业进行金融产品创新及改革。

关键词：余额宝,互联网,理财