中科云网债务违约股价狂涨 投资者对其热情不减

　　在确认三年前发售的债券存2.4亿元兑付资金缺口之后，中科云网股票并没有因此被资金抛弃。违约次日股价被大量买单推至涨停，之后的交易日股价继续上扬。昨天该股股价虽有所回落，但盘中逆大势翻红，显示部分投资者对其热情不减。

　　2012年4月，中科云网的前身湘鄂情发行了规模4.8亿元的5年期债券，发行文件约定，在该债券存续期的第三年末，投资者可选择将其持有的部分或全部债券回售给公司。根据投资者的回售选择，中科云网在今年4月7日应支付债券利息及回售款项(利息和本金)共4.02亿元。但4月6日晚间，中科云网发布公告，称无法按时偿付2012年公司债券应付利息及回售款项，目前公司仅有约1.6亿元的资金到位，尚有2.4亿元的资金缺口。这是继超日债以来国内第二例兑付违约的公募债，也是首个本金违约的公司债案例。

　　而除了债券违约，中科云网尚有多起麻烦缠身。由曾经的餐饮第一股湘鄂情转型而来的中科云网，在尝试多方转型最终选择进军大数据后，公司经营并未因此好转。据中科云网最新发布的2014年度业绩修正公告，公司预计年度亏损额增加为5.8亿元至5.3亿元。由于转型业务举步维艰，公司现金流产生能力几乎陷入枯竭，其主体评级也被多次下调。去年三季报显示，中科云网账面现金仅为0.99亿元。而外部融资也屡屡受限，导致中科云网债务偿还能力极为低下。

　　湘鄂债偿付压力高悬，控股股东孟凯不得不持续变卖家产，采取了出售餐饮门店、抵押房产、转让“湘鄂情”系列商标以及变卖手中股权等措施，但直至4月7日，湘鄂债依然存在2.4亿元的资金缺口。在宣布违约之后，中科云网股票却遭到意外抢筹。三个交易日换手76%，成交合计42亿元。

　　对于中科云网的走势，有分析称，其违约被解读为“利好非经常损益”，本年度报表数据压力将得以缓解。此外，投机资金在公司曝出负面消息后进入，或为追求债务重组后的风险溢价。此前债券违约的超日和华锐，最终都通过破产重整等方式获得了刚性兑付，中科云网也有可能步其后尘，通过政府协调或国有资本接盘等方式，延续超日、华锐的“不死鸟”神话。

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