银行系“宝宝”后来居上 首家外资行参战

　　收益率与稳定性需兼顾

　　从今年收益率趋势来看，整体增速放缓是各类“宝宝”们的共同特点。

　　据Wind资讯统计数据，7月14日，货基7日年化收益率均值降至4.27%，仅有10只左右的货币基金收益率在5%以上。

　　就目前货币市场的供求关系来看，银率网认为，余额理财产品在接下来的一段时间中，不会有特别“出彩”的表现，下一个收益率爆发点应该在9月中下旬。货基作为现金管理工具的属性会更加突出。

　　对此，大成现金增利货币基金经理李达夫认为，今年以来货币政策相对宽松，货基等现金理财工具收益率均呈逐步下滑、回归正常水平态势，这是非常正常的现象。

　　李达夫进一步指出，由于投资者“逐利”的本性以及各“宝”类产品本身的差异性并不明显，导致市场一直将是否拥有高收益优势作为衡量或推介“宝”类产品的最重要指标之一。在他看来，一直以来，投资者在选择货基时主要关注收益率水平，而忽略了其稳定程度，实际上后者才反映了一只货基真实的风险收益情况。

　　李达夫强调，投资者在选择货币市场基金时，不能简单地只看收益率高低，而应该选择业绩表现稳定、规模适当并变动平稳、管理运作规范的产品。

　　国金证券基金分析师张琳琳则指出，资金面相对宽松环境中资金价格逐步回归常态，在此背景下，包括电商系“宝宝”在内的货基整体收益滑落至“4时代”，然而，相对于其自身的高流动性及安全性而言，即便是4%左右的收益水平，作为活期存款的替代产品，仍不失为一种较高性价比的投资标的。

　　具体品种选择方面，张琳琳建议，投资者选择历史业绩居前且稳定性较好、资产规模较大能够抵御浮盈摊薄及赎回冲击风险的基金品种，具体来看，南方增利、华夏现金、广发货币、博时现金、方达货币等产品可重点关注。

　　此外，张琳琳指出，场内的货币ETF以及保证金货基如华宝添益、添富收益快线等已突破赎回瓶颈，在提高投资者存量资金使用效率上功能显著，对资金流动性要求较高的投资者可侧重关注。

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