余额宝跑赢通货膨胀 收益下降趋势短期难变

　　随着余额宝的7日年化收益率逐渐破5，之前所向披靡的货币型基金似乎渐渐走下神坛。对此，业内专家认为，由于宏观经济环境的变化，余额宝等货币型基金的收益率回归虽不可避免，但凭借着其持续的抗通胀能力、便捷的支付功能和一站式的金融服务体验，余额宝还将继续吸引客户，规模还将持续扩大。

　　足以抵御通货膨胀

　　国家统计局近日公布的6月CPI数据显示，6月全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%，涨幅比5月份的上半年“高点”回调0.2个百分点；6月同期，余额宝的七日年化收益率虽然从5%以上降至4.23%左右，但仍然完胜通货膨胀率。从长期视角来看，余额宝在获取投资收益和抗通胀方面的表现均非常给力。自2013年6月13日上线至今，余额宝的万份总收益已经突破558.62元，折合区间年化收益率达到了5.22%。也就是说，如果投资者在余额宝成立之初存入1万元现金，现在将获得理财收益558.62元，收益是银行活期存款的7倍左右。而从“抗通胀利器”的角度上看，近一年来我国通货膨胀率一直维持在1.8%-3.2%区间的相对低位，余额宝收益率足以帮助投资者有效抵御通货膨胀。

　　收益下降情理之中

　　业内人士指出，投资者要理性地看待余额宝收益率。余额宝本质上是货币基金，主要投向国债、金融债、银行存款、结算备付金等产品，因此余额宝的收益与市场资金利率等因素密切相关。今年以来，央行通过逆回购、定向降准等方式向市场适度投放流动性，市场资金利率的总体态势为稳中下降，余额宝的收益率短期内也相应地有所下降。

　　从今年货币政策和货币环境的相对宽松的情势来看，余额宝收益率的下降是情理之中。但以长期视角看，随着央行对经济下滑容忍度的提高，今年余额宝的整体收益仍然会高于货币基金正常年景的平均收益，继续跑赢通胀是大概率事件。在金融业内人士看来，除了投资理财之外，余额宝最大亮点之一在于其消费支付功能——这也是其他传统金融产品较难匹敌的地方。

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