乐视网45亿定增补血自救 被指长期资金饥渴仍难控

　　先是电视盒子政策调整，后是董事长贾跃亭巨额股权质押被曝光，乐视网股价近期连续遭遇利空。

　　面对危机，乐视网展开自救———8月7日晚，公布定增预案，拟以每股34.76元的价格向公司控股股东、实际控制人贾跃亭控制的乐视控股(北京)有限公司、中信证券等5名特定对象发行1.29亿股股份，合计募集资金总额45亿元。

　　定增预案公布后，乐视网股价大涨7.64%，不少投资者认为，通过此次融资，乐视网一直坚持打造的以垂直整合“平台+内容+终端+应用”的生态模式将获得充足的资金支持。

　　不过，市场中同样存在相反声音。不少市场人士接受记者采访时表示，乐视网此次抛出高额定增计划，其主要目的是补血自救。目前，乐视网负债超过37亿元，而随着乐视网业务越铺越大，45亿元或许只能短暂缓解资金压力，但长期的资金饥渴仍无法控制。

　　根据定增预案，乐视控股出资10亿元；中信证券出资5亿元；蓝巨投资出资15亿元；宁波久元出资10亿元；金泰众和出资5亿元。

　　对于此次募资用途，乐视网介绍，“本次募集资金将用于主营业务相关的投入，包括内容资源库的建设和扩充、网络视频服务运营、平台的研发和升级、智能终端研发及乐视生态各个环节的投资并购等”。

　　但不少市场人士则认为，乐视网此次定增的真实目的是补血自救。一位券商分析师告诉记者，乐视网中报虽然尚未披露，但从此前的财报看，乐视网的现金流并不理想，2013年6月30日到2014年3月31日连续四个财季中，经营性现金流入分别是50423.80万元、99939.60万元、160934.00万元和86558.90万元；而同期的营业成本则为45370.40万元、91088.80万元、166868.00万元和80327 .80万元。经营性现金流入刚刚可以覆盖营业成本，说明乐视网的现金流情况并不充裕，若考虑乐视网连续四个财季的投资支出，其现金流情况或更不容乐观。

　　在过去的4个财季中，乐视网的流动负债情况也每况愈下，从2013年6月30日的136900万元，增加到2014年3月31日的336317万元。“33亿的流动负债对乐视网来说绝对是巨大的压力，即便能够成功定增，45亿到手后，还掉流动负债，乐视网手中用于发展的资金其实并没有外界预计的那样充裕。”上述券商分析师这样说。

　　事实上，乐视网的资金问题早已引起了外界的注意。此前，有报道称，乐视网董事长贾跃亭质押近八成的股权用于个人投资，随后乐视网发布公告称，公司将向国家开发银行北京分行申请短期流动资金贷款9000万元，由全资子公司乐视网(天津)信息技术有限公司提供连带责任担保。消息一出，“乐视网流动资金面临压力”等说法在资本市场立刻引起连锁反应———7月17日乐视网以跌停报收。

　　对此，乐视网解释，贾跃亭质押股权的目的，主要用于乐视网生态链除乐视网之外部分构架的完善和投资；此外，贾跃亭在今年4月也曾解除过两笔股权质押，解除质押的比例占其拥有股权的16.53%。质押自己手中的股权，可见贾跃亭短期并无减持股份之意。

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