一嗨租车拟赴美IPO 尚未走出“烧钱”阶段
短短半月内,国内两家汽车租赁公司先后赚足资本市场眼球。 继9月19日神州租车在港上市之后,其国内同行一嗨租车10月3日宣布赴美IPO,一时成为资本市场焦点。然而,伴随一嗨租车高调上市的背后是连年亏损的尴尬现实。在神州租车“国内租车第一股”的光环下,尚未走出“烧钱”局面的一嗨租车,能够为自己谋得多大市场空间? 规模化程度不够致运营成本居高不下 分析指出,一嗨租车之所以持续亏损,主要原因在于其运营成本高居不下,而运营成本之所以高居不下,则是因为一嗨的规模化程度不够。目前一嗨租车车队规模约为神州租车的四分之一。 10月3日,此前一直宣称上市“无时间表”的一嗨租车,正式向美国证券交易委员会递交IPO申请,计划赴纽交所上市,融资2亿美元。就在此前半个月,一嗨租车在国内的主要竞争对手神州租车在香港挂牌上市,融资34.5亿港元,成为国内租车第一股。 在短短半月内,国内两大租车品牌先后在资本市场高调登台和“亮相”,这一“巧合”将两家针锋相对的竞争态势再度推向台前。 然而,与刚刚实现扭亏的神州租车不同,截至2014年上半年,一嗨租车连续多年的亏损仍在持续。 一嗨租车成立于2006年,主要业务是为个人和企业用户提供租车服务。招股说明书显示,从2012年至2014年上半年,一嗨租车的营收分别为4.5亿元、5.66亿元、3.84亿元,而相对应的税后净利则皆为亏损,分别亏损1.76亿元、1.52亿元和2070万元。 尽管一嗨租车公司2014年上半年继续亏损,但美国资本市场对其2亿美元的融资申请仍然表现出了浓厚兴趣。 “相同主业的公司不止一嗨租车一家,而一嗨是在持续亏损的情况下选择IPO,后市如何还很难说。”有关注美股的投资者表示,虽然租车概念被市场看好,但仍对于一嗨的上市征途持谨慎态度。 某不愿具名的租车行业人士告诉记者,一嗨租车之所以持续亏损,主要原因在于其运营成本高居不下。根据一嗨发布的招股说明书,一嗨租车“车辆运营成本”高企,占去营收的80%以上,2013年,一嗨租车的运营成本为销售收入的1.17倍,2014年,一嗨租车运营费用仍占去收入的97%。“而运营成本之所以高居不下,则是因为一嗨的规模化程度不够”。前述业内人士称,“租车行业永远是重资产打天下的,规模上不去,它的运营成本不可能降下来。” 资料显示,截止到2014年上半年,一嗨租车车队规模为15409辆,同期,神州租车的车队规模接近6万辆。 持续亏损的同时,是一嗨租车现金流的捉襟见肘,招股书显示,一嗨租车2012年、2013年和2014年上半年的自由现金流分别为-2.5亿元、-5.6亿元、-7.6亿元。 |
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