德银维持阿里巴巴买入评级 目标价112.7美元

　　以下是报告内容摘要：

　　　-AliEveryday系列报告：

　　在最近开始追踪研究阿里巴巴集团的同时，我们还推出了每日系列报告“AliEveryday”。在第一份此类报告中，我们讨论了该集团在在线旅游行业中的最新举措。

　　-更换品牌后的在线旅游平台上线：

　　阿里巴巴集团昨日宣布升级其在线旅游平台淘宝旅游，将其转变为一个独立的业务部门，新品牌名为“去啊”。从客户角度来看，这个新品牌拥有新设计的网站和独立域名Alitrip.com。管理层称，该平台上已有1万余名提供商在提供各种旅游相关服务，如酒店预订和机票预订以及签证申请帮助等。在去年的“双11光棍节”，这个平台上的完成订单总量达17万。

　　　-旅游成密集型战略重点：

　　根据艾瑞咨询的估测，2013年中国在线旅游交易总额达人民币2180亿元，并预计到2017年这一市场的总额将达人民币4780亿元，这意味着2013到2017年间的复合年增长率为23%。为了抓住这个迅速增长的市场以及加强自身平台，阿里巴巴集团已经大幅扩大了在这一领域中的足迹，主要是通过进行并购。2013年阿里巴巴集团对游记应用“在路上”进行了投资，此外还投资于在线旅游评论社区Qyer.com，该社区重点关注境外游。

　　今年早些时候，阿里巴巴集团对主要的境外游服务提供商之一百程旅行网进行了投资，后者称其在2013年中为40余万次境外游提供了服务(同比增长471%)。最近，阿里巴巴集团对酒店管理系统提供商石基信息技术公司进行了人民币28亿元的投资，购得其15%股份。据石基信息技术年报显示，该公司目前为6000家酒店提供服务，在中国五星级酒店市场上所占份额达90%。

　　　-竞争环境很可能将被重塑：

　　携程(Nasdaq:CTRP)和去哪儿(Nasdaq:QUNR)已经在在线旅游市场上建立其竞争优势，而随着阿里巴巴集团加快向这一领域扩张的步伐，再加上其他新的模式也在不断浮出水面，预计竞争环境很可能将发生剧烈变化。利用自身强大的资产负债表以及技术和流量，阿里巴巴集团很可能在与领先公司的对决中取得成功。我们预计，这一行业部门中的竞争将会加剧，一种更加整合化的、由少数公司垄断的结构很可能将会浮现出来。

关键词：阿里巴巴,互联网,淘宝