资本开路 扎客鲜果崛起

　　现在是移动互联网的时代，它正以迅雷不及掩耳之势攻占大众生活。

　　“移动设备最‘恐怖’的是，它是跟着任何一个消费者到处走的。”有米传媒CEO陈第对理财周报记者(新浪微博@理财周报，微信公众号money-week)说。作为国内首家移动广告服务商，有米传媒成立仅两年便实现盈利。

　　移动互联网也已成为媒体的新战场。各类媒体纷纷向移动领域进军，开发APP，抢占微信、微博。由此带来了内容分发平台的迅速崛起，例如扎客、鲜果。

　　互联网，包括移动互联网的成长，需要不断的技术升级与资金投入。“这个行业天生就跟资本走得比较近。”陈第说。

　　有米A轮融资放弃阿里与盛大

　　虽然有米传媒是一家才成立4年的公司，对于如何资本运作，陈第已有比较成熟的思路，与资本结合的意识很早就有了。2010年有米传媒成立初期，临近大学毕业的陈第跑到北京、上海见了一些美元投资机构，结果并不理想。“他们认为学生团队风险太高，不太敢投资。”

　　当陈第回来决定先专心做业务时，反而有投资方找上了门。彩讯科技2010年7月找到有米传媒，双方达成协议后，2011年初完成投资。这是有米传媒的A轮融资，当时找上门的机构还有阿里与盛大，陈第却选择了知名度远远不够阿里、盛大的彩讯科技。

　　个中缘由，陈第告诉理财周报记者，“彩讯科技与‘有米’接触最早，中途还愿意借款给我们。阿里和盛大是在我们与彩讯科技要合作了才找过来，价格比彩讯科技略高一些，他们想办法说服我们接受他们的投资。但我觉得在我们困难的时候彩讯科技帮助过我们。”

　　当时，有米传媒估值近2000万元人民币，彩讯科技投资了近千万元，持有40%左右的股份。如今，陈第透露有米估值已有几个亿，彩讯科技收益可观。“投资互联网公司，越早风险越高，当然收益也会越高”，陈第说。

　　A轮融资中，有米传媒放弃了盛大，鲜果网则选择了盛大。2009年年底，鲜果接受了盛大100万美元的投资。在此之前，盛大已在媒体传播领域做了诸多布局，收购了多家做内容的公司，例如华友世纪、酷6网、起点中文网、红袖添香等等。鲜果创始人梁公军表示，“盛大拥有优质的内容，鲜果是一个精准的聚合分发平台，双方具有天然的合作基因，‘平台推送+优质内容’的搭配方式使得双方合作水到渠成。这次更多是一种战略投资。”

　　与有米传媒“零”起步不同，扎客成立初衷是读览天下向移动端的延伸，在团队、资金方面有一定积累。“不过，移动互联网开始的两三年时间都是投入期，也会有资金上的困难，主要还是靠VC的资金在支撑”，扎客CEO李森和对理财周报记者说。

　　扎客成立初期，2010年年底至2011年年初，李森和接触了上百家大大小小的VC机构，最终选择了联想旗下的君联资本。当时扎客的估值是3000多万美金，君联资本投入了1000万美金。“他们看到了扎客快速发展，觉得这个项目比较靠谱。我们之前在做读览天下时跟君联资本已经有合作，双方有了一定磨合。这样的合作对团队来说压力最小，省去了磨合的成本和难度”，李森和说。

　　机构主动来“敲门”

　　截至目前，扎客只进行过一轮融资。“我们比较保守，不敢乱花钱。”李森和认为，创业公司思路或决策比较灵活，如果引进了多家投资机构，要应付很多意见分歧会很累。而且，公司规模的扩张与内部的自身成长是相关联的。“如果发展太快会Hold不住。当然，这期间我们与一些投资机构也都陆陆续续有交流。”不过，在李森和看来，投资不是价钱好就可以，双方都要进行评估。

　　“我们选择投资机构主要看两点，一是双方长远理念符不符合，对方是否认可我们现在在做及未来想做的事情，以及对公司的干预度是否会影响到公司运作；二是除了资金以外，对方能否给到资源或其他方面的帮助。”

　　择“偶”标准，有米传媒的看法与扎客相同。陈第表示，大家的思路能比较一致，对方认可有米的发展方向和团队；另外，除了资金上支持，投资机构还能给与资源方面的帮助。例如，投资机构在这个行业还有投资其他公司，能够与有米形成联动或合作。

　　在2013年8月有米传媒的B轮融资时，找上门的机构相对A轮时更多。越秀产投、深创投、同创伟业等都与有米有接触。深创投最终选择让同创伟业领投，原因与A轮融资时一样，“选择同创伟业也是因为与他们接触比较早，最先是我们在一个会议上认识同创伟业广州这面的项目经理黄冲。当时我们与同创伟业已经谈得七七八八了，深创投才与我们接触。而那时我们没有多融资的想法，所以暂时没有考虑”，陈第告诉记者。

　　同时参与有米B轮融资的，还有广发证券直投——广发信德、互联网广告公司——华扬联众。陈第表示，广发信德是专业的投资机构，而且与有米都在广州，而华扬联众是互联网广告中做得比较大的，互联网的盘子比移动互联网大，希望它能够为有米带来一些客户资源。

　　相对扎客和有米，鲜果选择投资机构的要求要简单一些。梁公军说，“对方认可我们做的事，而且对此长期投入。”与一众投资机构接触下来，梁公军觉得，大部分美元投资机构都很不错，投入期较长，对回报也没有苛刻要求。

　　鲜果的B轮融资则是在距离A轮后不久，2011年11月获得来自KPCB China(凯鹏华盈中国基金)的800万美元融资。同样，KPCB也是主动找上鲜果。

　　2011年，移动终端开始爆发和流行。梁公军告诉记者，“KPCB此前在国外参与了Playboard几轮融资，也将目标转向国内，想找相似模式、产品的公司，他们看好鲜果长期积累的大数据，鲜果需要资本来进行移动端市场的扩张。”

　　高资本开放度

　　互联网公司对资金的需求决定了其对资本的开放程度。相对其他行业，互联网，尤其是现在的移动互联网更受投资机构青睐。

　　“鲜果目前处于稳定的扩张与增长过程中，欢迎各种类型资本的持续进入”，不过，梁公军说，“同时我们也深知建立在投机性系统上的经济的脆弱性和危险性。”

　　而有米传媒的步伐则更快，目前已有上市的初步想法。陈第告诉理财周报(新浪微博@理财周报，微信公众号money-week)记者，“如果国内政策限制比较多，我们会考虑海外上市。互联网企业是需要不断扩大的，我们不可能因为政策原因一直困在国内。不过，还是会优先考虑A股。”

　　相对来说，扎客的资本运作思路略保守一些。“互联网这个行业发展很快，可能两年前的思路经过一年的发展就被推翻掉。我们只能考虑未来一年到一年半里需要哪些资源、哪些资金、做到什么规模，然后到了那个时间点再考虑下一步怎么样”，李森和说。

关键词：互联网,资本