互联网保险“娱乐化”阿里曲线借道信托

　　娱乐宝是余额宝等各类“宝”的升级产品，对于BAT而言，蕴含的不仅仅是流量变现价值，更解决了流量变现后、实现体内循环的难题。而保险资金通过信托计划投向文化产业，亦属业内首次尝试]

　　出资100元即可投资热门影视作品，还可享受探班、主场见面会等娱乐权益……3月26日，阿里巴巴(滚动资讯)推出的一款名为“娱乐宝”的产品上线接受预约，预期收益率7%、限额7300万，立即引起了极大关注。

　　记者获悉，“娱乐宝”对接的是国华一款投连险产品，该投连险借信托计划将资金投向4部电影，资金方和融资方谈好约定收益率，同时还通过银行出具信托履约保证函，保证资金安全。

　　这是继支付宝“元宵理财”之后，阿里巴巴再度涉足保险理财产品。与余额宝不同的是，阿里巴巴联合保险推出的理财产品的预期收益率都高达7%。

　　业内人士点评称，娱乐宝是余额宝等各类“宝”的升级产品，对于BAT(百度、阿里、腾讯)而言，蕴含的不仅仅是流量变现价值，更解决了流量变现后、实现体内循环的难题。而保险资金通过信托计划投向文化产业，亦属业内首次尝试。

　　　7%收益率从何而来？

　　“娱乐宝”首期四个项目是电影《小时代4》《狼图腾》《非法操作》《模范学院》，总投资额为7300万。其中，影视剧项目投资额为100元/份，游戏项目的投资额为50元/份，每个项目每人限购两份。这意味着，将有数十万人通过娱乐宝参与到该产品的投资中。

　　“娱乐宝”一上线就被市场理解为是一种众筹。不过，众筹项目“不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益”。“娱乐宝”背后对接的是一款名为“国华华瑞1号终身寿险A款”的投连险产品，1年内领取或退保收取3%的手续费，1年后自动全部领取。

　　“这只投连险投向的是一个信托项目，娱乐宝仅募集7300万资金，只占该信托项目资金的一小部分。”一位知情人士对《第一财经日报》记者表示，这个信托项目将通过债权融资计划形式投资电影。

　　也就是说，阿里巴巴筹集网民资金，通过“投连险—信托—电影”的方式将资金“融”给电影相关制作方。上述知情人士表示，为了保障资金安全，还通过商业银行出具保本保息的保证函，如果项目出现违约，商业银行将代替电影企业履行还款义务。

　　一位保险业内人士表示，“娱乐宝”实际上是一种通过保险产品作为产品包装方式，以规避信托产品投资门槛的限制，并且获得较高的投资收益回报，加上利用了投资电影的趣味性，容易吸引关注。

　　一般来说，信托产品收益率相对较高，但投资门槛通常百万起。而“娱乐宝”这种模式就较好地避免了信托高投资门槛的问题，100元即可购买。

　　此前，阿里巴巴曾联合珠江人寿推出预期收益率7%的一款万能险产品，该产品通过投资基础设施项目债权计划实现7%的高收益率。不过，由于保险资金可以直接投资基础设施项目或房地产项目，无需通过信托。而在此次和国华人寿合作的“娱乐宝”中，则借用了信托。

　　值得注意的是，与珠江人寿推出万能险不同的是，国华人寿此次推出的是一款投连险产品。业内人士对《第一财经日报》记者表示，这主要是出于成本方面的考虑。

　　互联网保险产品“娱乐化”

　　其实，在余额宝之后，阿里巴巴一直希望在此基础上推出收益率超过余额宝且保本保息的产品。为此，很早之前阿里巴巴就和工银瑞信、德邦、南方、易方达和道富基金推出“余额宝二代”。

　　不过，据上述合作基金公司相关人士此前对《第一财经日报》表示，由于公募基金产品投资标的非常有限，阿里开出的要求比较高，这对基金产品设计提出了很大挑战，所以该项目一直迟迟未上线。

　　与公募基金不同的是，保险无论是在投资标的还是产品宣传规则方面都要灵活得多。2012年10月，《关于保险资金投资有关金融产品的通知》的下发，为保险资金投资银行理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划打开了大门，类信托保险产品迅速扩张。

　　“对于公募基金而言，很长一段时间内互联网渠道力推的产品都只能是货币基金。”一家基金公司电商业务负责人对《第一财经日报》表示，但保险产品可选择的范围更广。

　　2013年互联网保险产品创新频频，尤其是由渠道走向了产品层面。业内人士向《第一财经日报》表示，娱乐宝的意义在于为互联网保险开辟了一个新的发展方向，即娱乐化发展方向。对于险企一端，是产品创新及商业模式的创新，对于丰富产品线意义非常。

　　不过，针对此次阿里为何选择与国华人寿合作，有中小险企负责人分析称，阿里和小保险公司的合作上，议价能力会较强，另外险企方面可能会考虑客户的二次开发。

　　不过有接近国华人寿人士则对《第一财经日报》表示：“国华方面并未考虑过二次开发，只是国华和淘宝一直有合作基础，并以理财和创新为方向，有契合点。”

关键词：娱乐宝,余额宝,互联网,阿里巴巴