李东生谈收购：低调受收购阿尔卡特为保对方面子

　　他是1978年恢复高考后的第一批大学生，高考给了他第二次生命。他工科毕业，投身电子行业，从广东惠州的TTK到现在的TCL，他一干就是30年，他曾拒绝惠州副市长的政治前途，转做中国企业国际化第一个吃螃蟹的人，他是热情满满的实干家，他就是李东生。本期嘉宾：TCL集团股份有限公司董事长兼CEO李东生。本够话题：并购往事之两个并购案。

　　2004年被称为中国企业国际化元年，中国彩电巨头TCL在这一年瞄准国际市场，铤而走险并购了亏损中的法国汤姆逊彩电业务，在坦途抑或泥沼的迷雾中，TCL拉开并购的大幕。

　　李东生：2003年有个机会，汤姆逊的彩电业务想出售，他们通过投行找到我们，我也知道当时汤姆逊业务是亏损的，收购它的话，风险很大。我给投行回应说，如果是让我拿现金去买，我们就不再谈了，我们没有现金。确实当时的公司的资本也是不够的。但是如果能够以一个股权置换的方式，我们可以谈。对方考虑之后答应了一谈大概谈了半年，到2004年1月份，在胡主席访问法国的时候正式签的合约。那一年签约之前，希拉克在总统府宴请是很风光，那个时候是正式签约，我们简单讲这个交易，我们彩电业务的净资产比汤姆逊的少，大概它比我们大40%到50%。但是由于它的亏损的业务，我们是盈利的业务，所以估值在双方投行、在各方投行、律师、会计师谈判，就是我们占2/3的股份，我给它发行1/3股份，通过香港上市的彩电业务公司，给它发行1/3的股份，收购了汤姆逊的彩电业务。从资产来讲这个交易是挺划算的，因为上面这种权益它是增厚的，但是它带来业务的艰难，当时我确实没有想到的。

　　汤姆逊的并购案让TCL轰动一时，也促成了TCL对阿尔卡特手机业务的并购。这两种大手笔对TCL的国际化奠定了坚实基础。

　　李东生：在1月份签署汤姆逊这个合资协议的时候，汤姆逊前任董事长，也是我的好朋友，当时在法国电讯当董事长给我介绍了阿尔卡特，他说你见见阿尔卡特，他们的手机业务也想卖，看看你有没有兴趣把他们也买了。OK，结果又开始和阿尔卡特谈，大概用了4个月的时间。因为有这个谈判的经验，所以是比较快，4月份在巴黎就和当时阿尔卡特的董事长签约。因为阿尔卡特是国际大公司，它觉得卖这个业务很丢脸，所以尽量低调。我为了照顾他的自尊心，算了，我们也没有叫媒体去。在那个时候阿尔卡特在同一年做了两个跨国并购，这两个跨国并购当然后面的故事很多了，这几年被人家的问的最多的就是十年前这个的跨国并购，今天正好10年，所以我在想是不是今年我要搞一个10年跨国并购的回顾。所以新的世纪是我们TCL发展的第一个阶段，就是国际化的阶段。

关键词：收购,阿尔卡特