阿里巴巴赴美上市未了局

　　营收增速趋缓

　　有市场人士认为，在阿里改道赴美上市背后，阿里已经等不急香港了，否则上市时机转瞬即逝。“对阿里而言，当务之急是要趁资本市场对阿里还持有幻想之时尽快进行IPO，以博个好价钱。”

　　截至目前，电商利润增速在逐渐放缓已是不争的事实，京东亦是如此。2013年业绩增速已经下破60%，今年大概率破50%，三年后增速估计会下降至20%-30%的区间。阿里若是现在上市的话，业绩还能有增长的想象空间，但未来却充满不确定。

　　此前，在雅虎于2014年3月1日发布了2013年度年报，年报披露了阿里2013财年的相关财务信息。

　　报告期内，阿里2013年实现营收67亿美元，毛利49亿美元，主营业务利润31亿美元，归属阿里净利润28亿美元。

　　不过，阿里近三年营业收入增长率已呈明显下降趋势。阿里2011至2013年营收增长率分别为80%、74%、65%。

　　21世纪经济报道记者注意到，尽管阿里近两年各季度营收同比增长率呈波浪式变化，但2013年季度增长率却一路向下，增长率下降明显，反映公司业绩增长速度已缺乏动力。截至2013年第四财季(2013年第三季度)同比增长率触及50%的增速水平。

　　“一旦阿里的营收模式基本定型，给予投资者的想象空间不多，那么阿里的估值就有可能面临缩水。”前述平安证券分析师也称。

　　这一点，阿里从去年开始的一系列纵横捭阖或许可以得到侧面印证。自去年以来，阿里大动作频频，从新浪微博、高德软件，觊觎line，其目的或许就是为了让资本市场赋予阿里更多的想象力。

　　而就在阿里宣布启动赴美上市的前一天，其投资入股的新浪微博已率先向美国证券交易委员会递交IPO文件，其融资额约5亿美元。

　　同样，在今年早些时候，其主要竞争对手京东商城也递交了IPO文件。无疑，两大电商巨头先后宣布赴美上市，其间浓浓的火药味已散布开来。

　　此前，京东和阿里之间也曾密集开火。双方都将开放平台作为未来重点业务，并在节假日的促销力度和广告宣传都曾针对对方进行过相应部署，甚至将其竞争延伸至互联网金融等领域。

　　特别是在腾讯入股京东后，不仅电商市场格局有了新的变化，而且腾讯概念也将为京东背书，有助于提升京东估值，并从侧面打击阿里估值。因此，若其中一方率先成功上市融资，无疑将为另一方带来较大冲击。

关键词：阿里巴巴,美国,股票