余额宝调仓扰债市 持券者待价而沽

　　全市场最大的货币基金余额宝正在经历调仓的烦恼。

　　“前一段时间，天弘基金的人在银行间市场收了一波短债。不过近期短债的供给也相对较多，没有见明显的扫货。”深圳一位债基基金经理对21世纪经济报道记者透露，上次天弘在市场广泛收取短券的时间大约是3月6日左右。

　　彼时，三大行暂停以余额宝为代表的货基们定存，那个时段更是传出银监会摸底货币基金投资协议存款、央行欲废货币基金享受“提前支取协议存款不罚息”的政策红利等利空消息。

　　“余额宝明显受到影响，在满市场地收短债。”上述债基基金经理透露，能做定存的话肯定优先做定存，做不完钱太多只能在银行间买三个月以内的券。

　　3月24日，央行在接受新华社采访时称，不允许存在提取支取存款或提前终止服务而按原约定期限利率计息或收费标准收费等不合理的合同条款。

　　此前的2011年证监会曾规定，有存款期限但根据协议可提前支取且没有利息损失的银行存款，不受“货币基金投资定期存款不得超过基金资产净值30%”的限制。

　　但如果央行叫停“提前支取不罚息”，这个限制将生效，这意味着，货币基金投资定存的比例将会遭遇30%的红线。

　　北京某基金分析人士指出，超过这一红线的货币基金不得不面临回撤定存另谋出路。而如按此前余额宝公布的5000亿规模计，其至少有3000亿元将要从协存转投其他投资标的。

　　余额宝投资管理者王登峰在日前接受专访时亦称，2014年将逐步提高债券投资，在债券持有方面将偏向AA+评级以上的中高级评级品种，在价格风险以及久期方面，债券组合将不会超过3个月。

　　“我们一直在收短券。”天弘基金某人士透露，但具体的资产配置不方便透露。

　　记者采访发现，“大象难以起舞”，拥有几千亿体量的余额宝，在债券市场大规模投资并不是件容易的事情。而持券者已然待价而沽，这或给收益率一路走低的余额宝，再次带来压力。

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